ארה"ב:
- • מינוי שר האוצר תמך באופטימיות והתמתנות החששות מפני מדיניות פיסקלית מרחיבה, מכיוון שהוא נתפס כידידותי יותר לשווקים.
- • במהלך השבוע צייץ טראמפ כי יטיל מכסים על יבוא מקנדה מקסיקו וסין, על רקע כישלונם בעצירת ההגירה הבלתי חוקית ויצוא הסמים לארה"ב. צעד זה, אם יתממש צפוי להוביל לעליה באינפלציה בארה"ב, אולם, השווקים לא התרגשו לאור ההערכות כי זהו איום לצורך משא ומתן.
- • גוש האירו: האינפלציה בגוש האירו עלתה ל-2.3% ואינפלציית הליבה נותרה יציבה הרמה של 2.7%. לפיכך ה-ECB צפוי להפחית את הריבית ב-25 נ"ב ל-3%, ולא יאיץ את קצב ההפחתה.
כיוון לעתיד: הריבית בארה"ב וגוש האירו תרד בקצב מתון והדרגתי.
בישראל:
- • כצפוי, בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 4.5%, ומנה מספר מגמות חיוביות שהתרחשו מאז ההודעה הקודמת, אולם, לצידן, ציין את אי הוודאות הגיאופוליטית המתמשכת שמקשה על הפעילות, הסיכונים להאצה באינפלציה והאתגר שבהעברת התקציב בכנסת.
- • הסכם הפסקת האש בצפון הוביל לירידה נוספת בריבית בנק ישראל המגולמת בחוזים - ל-3.94% לסוף 2025.
כיוון לעתיד: על רקע הירידה החדה בפרמיית הסיכון של מדינת ישראל, הצפי להאטה באינפלציה במהלך 2025, ובהנחה שתקציב המדינה שעבר בממשלה יאושר בכנסת, אנו צופים במהלך המחצית השניה של 2025 שלוש הפחתות ריבית ל-3.75%.