ועדת השקעות

ועדת השקעות הינה פורום מקצועי המנוהל ע"י מחלקת המחקר, המגבש המלצות לניהול תיק ההשקעות בארץ ובחו"ל, המומלץ ע"י הבנק, בשיתוף בעלי תפקידים מרכזיים בבנק האחראים לניתוח מצב השווקים ולהעברת המסרים מהודעה לשטח.

ועדת השקעות

פעילות ועדת השקעות

תיקים מומלצים - ישראל

ועדת השקעות חו"ל

ועדת השקעות

דו"ח "שישה תיקים מומלצים לפי רמת סיכון", הינו מודל להקצאת נכסים לרמות שונות של סיכון, עבור לקוח פרטי ישראלי שבסיס המטבע שלו הינו שקלי. הדוח פותח ע"י מחלקת מחקר, על בסיס מודלים פיננסים, הכוללים בתוכם את תחזיות שוקי ההון של האנליסטים ממחלקת מחקר.

ועדת השקעות חו"ל הינה פורום מקצועי המנוהל ע"י מחלקת המחקר, המגבש המלצות לניהול תיק ההשקעות. תיק זה משמש קו מנחה עבור יועצים בתהליכי השיקוץ והייעוץ מול הלקוחות בכל הקשור לניירות ערך הנסחרים בחו"ל.

ועדת ההשקעות המקומית הינה פורום מקצועי המנוהל ע"י מחלקת המחקר, המגבש המלצות לניהול תיק ההשקעות המרכזי המומלץ ע"י הבנק.

הרכב תיק - רמת סיכון בינונית:

מזומן	שקלי	מדדי	מניות	אג"ח חו"ל
7.5%	30%	32.5%	25%	5%

חלוקה של כ-54% שקלי ו-46% צמוד מדד, בהנחה שהנזילות והפקדונות נקנו בשקלים
אג"ח שקלי בריבית משתנה ייכלל בקטגוריית אג"ח שקלי
אג"ח מדינות זרות ייכלל באג"ח חו"ל

7.5% מזומן
מזומן ופיקדונות לזמן קצוב
20% אג"ח ממשלת ישראל
צמוד ממשלתי במח"מ 3.5 שנים
שקלי ממשלתי במח"מ 3.5 שנים
42.5% אג"ח חברות בארץ
27.5% בקבוצת דירוג (AA) ומעלה מח"מ 4 שנים
15% בקבוצת דירוג (A) ומעלה מח"מ 4 שנים
5% אג"ח חו"ל
5% בדולר, בדירוג (-BBB) ומעלה, במח"מ 4.5
25% מניות
10% בארץ - בדגש על ת"א 125
15% בחו"ל - 9% ארה"ב | 5% אירופה והפסיפיק | 1% שווקים מתפתחים
15%-20% חשיפה מומלצת למט"ח

שישה תיקים מומלצים לפי רמות סיכון

לאור ההתפתחויות בשווקים הוועדה החליטה על הקטנת אפיק המזומן ב-5% לטובת 2.5% באג"ח חברות בדירוגי השקעה, ו-2.5% במניות. הוועדה מאמינה כי מבנה התיק הקיים מאוזן ומתאים להתמודדות עם תנאי השוק, ההתפתחויות המאקרו-כלכליות ומפת הסיכונים. הוועדה מדגישה את הצורך בניהול הסיכונים בתיק בעיקר בעתות אלה. הצעה להקטנת אפיק המזומן ב-5% לטובת 2.5% באג"ח חברות בדירוגי השקעה, ו-2.5% במניות התקבלה ברוב קולות.

בעולם - בארה"ב גוברים הסימנים לנחיתה רכה והצריכה הפרטית התרחבה בפברואר, בגוש האירו נרשמה עלייה מתונה במדדי האמון המאותתת על התייצבות בכלכלה ובסין נרשמת התאוששות מתונה בעקבות הגברת התמיכה הממשלתית.
שוק האג"ח הממשלתיות - התשואות בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב התייצבו בחודש מרץ לאחר עליה חדה בחודשיים הראשונים, לאור ההפנמה בשווקים כי הריבית תרד לאט משצפו בסוף 2023. אנו מעריכים כי הריבית בארה"ב הגיעה לשיא וצפויה הורדת ריבית איטית והדרגתית, בדומה למגולם בשווקים. כמו כן, תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב הגיעו לרמות אטרקטיביות. הוועדה ממליצה על השקעה של 25% מתיק הלקוח באג"ח ממשלתיות בדירוגי השקעה בלבד במח"מ של 4.5 שנים על פי החלוקה הפנימית הבאה: 7.5% בקבוצת ה-AA/AAA, 17.5% בקבוצת ה-A.
שוק אג"ח החברות בחו"ל - למרות ההפתעה כלפי מעלה בנתוני האינפלציה זה חודש שלישי ברציפות, התבטא הפד באופן "יוני" ביחס למטרתו להפחית את הריבית 3 פעמים עוד השנה. תשואות אג"ח בדירוג השקעה (IG) עומדות על 5.3% לאחר שעד לפני מספר חודשים עמדו על 5%. רמת המרווח נמצאת בשפל שנתי של 90 נ"ב הוועדה החליטה להעביר 2.5% ממזומן לאג"ח חברות בדירוגי השקעה עקב הצפי להורדת הריבית בשנה הקרובה והרצון לקבע את הריביות במח"מ ארוך יותר. הוועדה ממליצה על החזקה של 30% מתיק הלקוח באג"ח חברות, מתוכם 27.5% בדירוג השקעה בריבית קבועה במח"מ של 4 שנים ו-2.5% בדירוג HY במח"מ של 4 שנים.
מניות בחו"ל – שווקי המניות שומרים על האופטימיות לאחר שנגיד הבנק המרכזי בארה"ב, אישר שהוא צפוי להמשיך עם הורדות הריבית כמתוכנן. זאת למרות ההפתעות החיוביות בנתוני האינפלציה בחודשים האחרונים. אנו מעריכים שתיתכן רוטציה מארה"ב לשווקים בינלאומיים ומטכנולוגיה לענפים טכנולוגיים פחות בחודשים הבאים. הצעה להקטנת אפיק המזומן לטובת מניות חו"ל, התקבלה ברב קולות. הוועדה ממליצה על החזקה של 27.5% מתיק הלקוח במניות בחו"ל עפ"י החלוקה הפנימית הבאה: 18% ארה"ב, 10.5% מפותחים ללא ארה"ב, 1.5% מתפתחים.
פיקדונות וכספיות - אפיק הפיקדונות במטבע דולר ארה"ב מציע ריבית גבוהה למדי, גם ביחס לתשואות בשוק החוב הממשלתי והחברות. הוועדה ממליצה על החזקה של 10% מתיק הלקוח בפיקדונות ובקרנות כספיות דולריות.
נכסים אלטרנטיביים וסחורות – מחיר הנפט עלה לאור צפי לעודפי ביקוש בשל קיצוץ תפוקת אופ"ק, במקביל, נרשמה עליה חדה במחיר הזהב לאור הציפיות להפחתת ריבית. הוועדה ממליצה על החזקה של 5% מתיק הלקוח בנכסים אלטרנטיביים וסחורות. הועדה ממליצה על החזקה של 5% מתיק הלקוח בנכסים אלטרנטיביים וסחורות.

לסקירה המלאה לחצו כאן

פרטיים

עסקים

בנקאות פרטית

דוחות כספיים 2023

ועדת השקעות

ועדת השקעות

ועדת השקעות

תיקים מומלצים לפי רמות סיכון

ועדת השקעות חו"ל

ועדת השקעות ישראל

תיקים מומלצים

דו"ח ועדת השקעות חו"ל