פעילות תאגיד בנקאי כברוקר דילר

הוראה ניהול בנקאי תקין 461, נכנסת לתוקף ב- 01.08.2025 . מטרת ההוראה היא לקבוע מסגרת להסדרת פעילות הבנק בכל הנוגע לקבלה והעברה של הוראות לשם ביצוע פעולות בניירות ערך עבור לקוחותיו, במטרה להבטיח שוק הון הוגן, איכות ושקיפות גבוהה, באופן שיסייע בהגנה על משקיעים.

פעילות הבנק כ"ברוקר-דילר" מתייחסת ליכולתו לבצע עבור לקוחותיו עסקאות במכשירים פיננסיים (כגון: נגזרים פיננסיים, ניירות ערך) בשני אופנים:
• כ"ברוקר": הבנק משמש כמתווך עבור הלקוחות בעסקאות בניירות ערך בארץ ובחו"ל, מבצע הוראות עבורם ופועל כחבר בורסה או באמצעות חברי בורסה ועושי שוק.
• כ"דילר: "הבנק פועל כצד נגדי לעסקה, כלומר הוא יכול למכור ללקוחות ניירות ערך מתיק הנכסים שלו או לקנות מהלקוחות ניירות ערך לתיק שלו. 
הוראת 461 של בנק ישראל מסדירה את כלל הפעילויות הללו, במטרה לשפר את ניהול הסיכונים בהם כרוכה הפעילות ולהגן על הלקוחות המשקיעים.

בהתאם להוראת נב"ת 461, הבנק, בדומה לכלל  המערכת הבנקאית בארץ, נדרש להעריך את מידת ההתאמה של לקוחותיו לביצוע פעילות מסחר בניירות ערך ובמוצרים פיננסיים מורכבים. בחינה זו מתבססת על רמת הידע והניסיון של הלקוח ועל הבנת הסיכונים והסיכויים הכרוכים בפעילות. 

בהתבסס על מילוי שאלון מקוון על ידי הלקוח ו/או על מידע הקיים ברשות הבנק. בחינה זו מבוצעת עבור כל אחד מהמורשים לפעול בחשבון פרטי, וברמת התאגיד עבור חשבונות בבעלות תאגידים.

תהליך הערכת ההתאמה לפעילות יבוצע רק ביחס למוצרים פיננסיים שהוגדרו כ"מורכבים" בהתאם להוראה או על ידי הבנק. את רשימת המוצרים המורכבים ניתן למצוא במסמך "תיאור מוצרים וסיכומים" (נספח ב) אשר מפורסם בעמוד זה.

במידה ולקוח מבקש לבצע הוראה במכשיר פיננסי מורכב, למרות שהבנק קבע שאין בידיו ידע וניסיון מספקים (ולכן הוא אינו מתאים לפעול במוצר הפיננסי המורכב), הבנק יאפשר לבצע את העסקה בכפוף למתן אזהרה על אי התאמה לפני ביצוע ההוראה. עם זאת, הבנק שומר לעצמו את הזכות שלא לאפשר את הפעילות או את ביצוע ההוראה, בהתאם לשיקול דעתו .

אם בחשבון הלקוח קיימת פעילות במכשירים פיננסיים שהוגדרו כ"מורכבים", או לחילופין, אם הלקוח יבקש לפעול במוצרים אלו לראשונה, והבנק לא יוכל להעריך עצמאית את מידת התאמתו לנייר הערך או למכשיר הפיננסי, הלקוח יידרש לענות על שאלון מקוון שנועד לבחון את מידת התאמתו לפעול במוצרים אלו. 
לקוחות הפועלים בקשר ישיר מול חדר עסקאות של הבנק, ידרשו להתאים לפעילות במוצרים מורכבים בהתאם לשאלון ייעודי.

ככל שפעילות הלקוח אינה עונה על התנאים מעלה – הלקוח אינו נדרש לפעולה כלשהי. 

"ביצוע עסקה מיטבית" הוא עקרון מרכזי בהוראה 461, שמתייחס לחובה המוטלת על הבנק לפעול לטובת הלקוח. הבנק ינקוט בכל האמצעים הסבירים כדי לבצע את העסקה על הצד הטוב ביותר, תוך התחשבות בגורמים כמו גודל העסקה, מחיר, עלויות, מהירות הביצוע והסליקה, וסבירות הביצוע בשווקים מוסדרים או מחוץ לשווקים מוסדרים. הבנק יבצע בקרות תקופתיות ויפעל בהתאם למדיניות הביצוע שלו אשר מפורסמת באתר הבנק.

שוק מוסדר זוהי זירת מסחר רשמית ומפוקחת הפועלת לפי רגולציה, לדוגמא- הבורסה לניירות ערך בתל אביב או בורסות בניו יורק ולונדון.

בהתאם למדיניות הבנק, ניתן לרכוש או למכור ניירות ערך ומוצרים פיננסיים גם מחוץ לשוק מוסדר לדוגמא בפעילות "מעבר לדלפק"/ OTC- Over The Counter כאשר העסקה נקשרת ישירות בין שני צדדים ללא תיווך באמצעות מערכת מסחר מרכזית. הבנק מבטיח, שגם בפעילויות אלו, יתקיים "ביצוע מיטבי" עבור הלקוחות. הסכמת הלקוח לפעילות מחוץ לשוק מוסדר תינתן באופן חד פעמי במסגרת ההסכם בין הלקוח לבנק ואינה נדרשת לפני כל עסקה במוצרים שאינם נסחרים בזירת מסחר.